03.04.2012

«Урупский» «причесывают» под IPO

«Продимекс» консолидирует 100% кубанской агрокомпании

ФАС России согласовала сделку по приобретению 100% в уставном капитале ОАО ПЗ «Урупский». Консолидировать акции кубанского агрохозяйства намерена одна из структур холдинга «Продимекс», на балансе которой находятся обеспечивающие его сахарные заводы сырьем сельхозпредприятия. «Урупский» фактически контролируется холдингом еще с 2008 года. Желание консолидировать его акции сейчас эксперты связывают с планами «Продимекса» выйти на биржу.

По информации Федеральной антимонопольной службы, ходатайство о приобретении 100% акций племзавода «Урупский» (Отрадненский район Краснодарского края) подавало алтайское ООО «Агропродукт», которое имеет доли в трех десятках сельхозпредприятий, расположенных в тех же регионах, что и сахарные заводы российского холдинга «Продимекс». Контролирующий акционер «Агропродукта» — ОАО «Объединенная сахарная компания» (ОСК), на балансе которого находятся перерабатывающие активы «Продимекса».

Подробности сделки в московском офисе холдинга вчера сообщить отказались.

Согласно отчетности «Урупского» за четвертый квартал 2011 года, «Агропродукт» владел 29,5% акций племзавода. Также 29,5% акций распоряжалось московское ООО «Управляющая производственная компания», незначительную часть акций контролировали миноритарии, в том числе руководивший племзаводом с конца 90-х годов Стефан Борбот (0,14%). Связаться с ним вчера не удалось — в  офисе «Урупского» сообщили, что господин Борбот в агрокомпании больше не работает.

В состав «Продимекса» входят 16 сахарных заводов, более 415 тыс. га сельхозземель, элеваторы общей мощностью 225 тыс. т зерна. Холдинг является крупнейшим в РФ производителем свекловичного и белого сахара — около 20% рынка. Выручка за 2010 год — более 36,1 млрд руб.

Согласно отчетности племзавода, его председателем совета директоров с  2010 года является один из бенефициаров «Продимекса» (9,3%) Владимир Пчелкин. Фактически же холдинг получил контроль над сельхозпредприятием еще в 2008 году. Племзавод владеет более 6 тыс га земли в  Краснодарском крае, занимается разведением КРС и выращиванием зерновых. В 2007 и 2008  годах ежегодная выручка «Урупского» превышала 80  млн  руб., однако ее не хватало для модернизации ферм, обновления парка сельхозтехники, налоги и зарплату. С приходом инвестора половина сельхозугодий стала использоваться под сахарную свеклу, которая поставляется «Успенскому сахарнику» (один из кубанских заводов «Продимекса»). В 2009 году было собрано 69  тыс. т сахарной свеклы, в  2010 — более 131 тыс. т. Поголовье КРС сохранилось на прежнем уровне — 1,2 тыс. голов КРС и более 3 тыс. овец. По итогам 2009 года агропредприятие показало 175 млн руб. выручки и 7,7 млн руб. прибыли, в  2010  году выручка достигла 406 млн руб., прибыль — 109,8  млн руб. Данные за 2011  год не раскрываются.

Летом 2011 года представители сахарного холдинга заявили о возможности IPO в 2012 году, объем привлечения может составить $300–500 млн. Деньги «Продимексу» нужны, в частности, для приобретения мелиоративных комплексов и модернизации сахарных заводов.

Стремление консолидировать акции подконтрольных агропредприятий может быть связано именно с планами выйти на биржу, полагают
эксперты.

«Возможно, холдинг все-таки решился на IPO, для этого ему необходимо структурировать бизнес в простую и прозрачную схему, которая будет понятна потенциальным инвесторам. Другой вариант — приход стратегического инвестора, под которого активы также нужно „причесывать“,— говорит ведущий эксперт Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) Евгений Иванов.

Изменение структуры активов и их консолидация — обычная практика перед IPO, соглашается аналитик АТОН Иван Николаев. Однако, по его словам, сделка по «Урупскому» может быть связана и с намерением направлять прибыль на выплату дивидендов (дивиденды за 2009 и 2010 годы не выплачивались.— „Ъ“).

По оценке эксперта, рыночная стоимость 100% акций племзавода, с учетом текущих финансовых показателей и  объемом земельного банка, может составлять $15–25 млн.