Накануне менеджмент группы компаний "Разгуляй" провел пресс-конференцию, на которой были озвучены планы по покупке мясного бизнеса, который сейчас принадлежит основному акционеру компании Игорю Потапенко. Эти активы включают в себя птицефабрику в Оренбурге объемом производства 30 тыс. тонн мяса в год и Орский свинокомплекс на 50 тыс. голов.

"Мы пытаемся убедить других акционеров в том, чтобы присоединить к "Разгуляю" наш мясной бизнес, который находится в Оренбурге. Он генерирует более 4 млрд руб. выручки, имеет 10% рентабельности по чистой прибыли и является довольно крупным потребителем зерна",– рассказал в ходе телефонной конференции Игорь Потапенко.

"Покупка мясных активов выгодна для "Разгуляя", – считает аналитик ИК "Финам" Эльдар Вагабов. – Снижение цен на зерно и сахар – основные продукты производства компании – заставляют "Разгуляй" смотреть в сторону производства высокомаржинальных продуктов и создавать вертикально интегрированное предприятие".

Аналитик компании "Тройка Диалог" Виктория Соколова отмечает, что в 2009 году операционная маржа на свиное мясо выросла на 31%, а на куриное – до 35%, поэтому многие агропромышленные компании стремятся расширить мясной сегмент своего бизнеса. Группа "Черкизово"также взяла курс на расширение базы мясопроизводства. В начале марта текущего года компания приобрела два новых свинокомплекса в Липецкой и Пензенской областях у своих основных акционеров примерно за $100 млн. Общая мощность комплексов в 2010 году составит 12 тыс. тонн в живом весе, в 2011 году она увеличится до 20 тыс. тонн, а в 2012 году производство выйдет на полную мощность, достигнув 25 тыс. тонн. Это позволит нарастить общую мощность "Черкизово" в производстве свинины еще на 30%. Чистая прибыль "Черкизово" в 2009 году повысилась на 54% и составила 3,5 млрд руб. по сравнению с 2,3 млрд руб. в 2008 году. Показатель чистый долг/показатель EBITDA компании в 2009 году составил 2,5 по сравнению с 3,4 в 2008 году.

По мнению аналитика "Газпромбанка" Рустама Шихахмедова, приобретение Оренбургских заводов поможет снизить долговую нагрузку на группу "Разгуляй". Суммарный долг мясного бизнеса - 2 млрд руб, а EBITDA, по оценкам эксперта, - 1,2 млрд  руб. "Если агрохолдинг не будет привлекать кредиты для совершения этой сделки, совокупный показатель долг/ EBITDA группы может сократиться с текущих 8,3 до 6,5", - уточняет аналитик. "Для оплаты сделки компания вряд ли будет обращаться к долговым источникам финансирования, а скорее всего проведет допэмиссию своих бумаг, на что косвенно указывает озвученное менеджментом "проведение переговоров" с акционерами", - добавляет эксперт.

По предварительным подсчетам, совокупный долг "Разгуляя" в 2009 году снизился с 26,1 млрд руб. года до 25,6 млрд руб. в 2008 году.  Показатель долг/ EBITDA компании сократился до 8 против 19 в 2008 году. "Компания сумела выплатить большую часть долгов за счет сокращения производственных издержек, оптимизации персонала, а также благодаря сахарному сегменту своего бизнеса. В 2009 году сахарный бизнес помог ей заработать 2,2 млрд руб. EBITDA, в то время как  на зерновой холдинг пришлось только 700 млн руб.", – отмечает Рустам Шихахмедов. В 2010 году "Разгуляй" планирует продолжить сокращение производственных расходов и уменьшить долг до 24 млрд руб.По предварительным данным, опубликованным накануне, выручка группы "Разгуляй" за 2009 год составила 30,2 млрд руб., что на 17% ниже показателя 2008 года – 36,4 млрд руб. Как объяснили представители "Разгуляя", выручка группы сократилась за счет снижения низкорентабельных торговых операций, а также из-за объема переработки и реализации сырцового сахара. EBITDA компании выросла на 20%, до 3,1 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 10,3% против 7,2% в 2008 году.

"Драйверами роста для бумаг "Разгуляя" может выступить не только сделка по покупке мясных активов, но и быстрое развитие продовольственного сектора", – считает эксперт компании "Метрополь" Сергей Васин.

В текущем году IPO планируют провести ритейлер "Виктория", производитель мясных продуктов "Дымов" и производитель морепродуктов "Русское море". Накануне украинский агрохолдинг "Авангард" в лице Аvangardco Investments Public Limited объявил о намерении провести размещение акций новой эмиссии в форме GDR на Лондонской фондовой бирже.

http://fincake.ru