Группа «Черкизово» объявляет финансовые результаты за девять месяцев 2016 года

Группа «Черкизово» (LSE: CHE; MOEX: GCHE) (далее «Черкизово», «Группа» или «Компания»), крупнейший в России вертикально интегрированный производитель мясной продукции и комбикормов, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2016 года.

Ключевые финансовые показатели

3-й квартал 2016:

·         В третьем квартале 2016 года выручка была на уровне второго квартала 2016 года, составив 20,4 млрд рублей, и выросла на 3% по сравнению с 19,8 млрд рублей в третьем квартале 2015 года;

·         Валовая прибыль снизилась на 4%, составив в отчетном периоде 4,9 млрд рублей, по сравнению с 5,1 млрд рублей во втором квартале 2016 года и выросла на 61% по сравнению с 3,0 млрд рублей в третьем квартале 2015 года;

·         Валовая рентабельность составила 24,0% против 25,0% во втором квартале 2016 года и 15,3% в третьем квартале 2015 года;

·         Операционные расходы в третьем квартале снизились на 6%, составив 3,1 млрд рублей, по сравнению с 3,3 млрд рублей во втором квартале 2016 года и выросли на 9% по сравнению с 2,8 млрд рублей в третьем квартале 2015 года;

·         Скорректированный показатель EBITDA* продемонстрировал рост на 31%, составив 2,6 млрд рублей в третьем квартале 2016 года, по сравнению с 2,0 млрд рублей во втором квартале и снизился на 24% по сравнению с 3,5 млрд рублей в третьем квартале 2015 года;

·         Скорректированная маржа по EBITDA составила 12,8% по сравнению с 9,9% во втором квартале 2016 года и 17,4% в третьем квартале 2015 года.

9 месяцев 2016 против 9 месяцев 2015:

·         Выручка увеличилась на 6%, до 59,2 млрд рублей против 56,0 млрд рублей за девять месяцев 2015 года;

·         Валовая прибыль снизилась на 11% и составила 13,0 млрд рублей в сравнении с 14,6 млрд рублей за девять месяцев 2015 года;

·         Валовая рентабельность сократилась до 22,0% против 26,1% за девять месяцев 2015 года;

·         Операционные расходы выросли на 16% и составили 9,5 млрд рублей по сравнению с 8,2 млрд рублей за девять месяцев 2015 года;

·         Скорректированный показатель EBITDA* составил 5,3 млрд рублей, что на 46% ниже показателя девяти месяцев 2015 года, равного 9,9 млрд рублей;

·         Скорректированная маржа по EBITDA составила 9,0% по сравнению с 17,7% за девять месяцев 2015 года;

·         Чистая прибыль снизилась на 60% до 2,2 млрд рублей, против 5,4 млрд рублей за девять месяцев 2015 года;

·         Чистый операционный денежный поток составил 5,1 млрд рублей за девять месяцев 2016 года в сравнении с 5,4 млрд рублей за девять месяцев 2015 года;

·         Чистый долг** на 30 сентября 2016 года составил 38,4 млрд рублей со сравнению с 30,7 млрд рублей на 30 сентября 2015 года;

·         Эффективная стоимость долга составила 6,1% (девять месяцев 2015 – 3,2%);

·         Чистая прибыль на акцию составила 50,0 рублей против 123,4 рублей чистой прибыли на акцию по итогам девяти месяцев 2015 года.

Основные корпоративные события за третий квартал 2016 года

·         Группа «Черкизово» открыла первый кластер птицеводческого комплекса в Ельце (Липецкая область). Цех ремонтного молодняка (ЦРМ) станет серьезным шагом в реализации программы импортозамещения и в перспективе полностью закроет потребности Группы в инкубационном яйце;

·         В середине сентября запущен убойный цех на проекте «Тамбовская индейка». Первые поставки продукции в торговые сети предположительно начнутся в конце ноября;

·         Группа «Черкизово» начала экспортировать куриное мясо в Танзанию. Первые поставки начались в середине августа. В Танзанию компания планирует экспортировать 500 тонн мяса птицы до конца года;

·         Группа «Черкизово» завершила проект по внедрению SAP ERP на платформе HANA в торговом доме «Петелино». Проект реализован одновременно на 14 площадках. У компании появилась централизованная платформа, благодаря которой повысится операционная эффективность.

Генеральный директор Группы «Черкизово» Сергей Михайлов прокомментировал:

«Третий квартал продемонстрировал значительный рост финансовых показателей, особенно в сегменте мясопереработки, где показатель EBITDA вырос на 38% год-к-году. Улучшение результатов за последние два квартала было достигнуто во многом благодаря повышению операционной эффективности бизнеса. Наши ключевые рынки показывают первые признаки восстановления, в частности в отчетном квартале мы наблюдаем стабилизацию цен на свинину и куриное мясо.

В то время как макроэкономическая ситуация остается шаткой, Группа «Черкизово» продолжает реализацию стратегии по диверсификации бизнеса, фокусируясь на производстве продукции с добавленной стоимостью, улучшении операционной эффективности и развитии экспортного направления. Недавно мы получили разрешение на экспорт мяса птицы в страны ЕС, что является значительным шагом к расширению нашего экспортного портфеля. Успешная реализация экспортного потенциала и устойчивые позиции на внутреннем рынке создают нам новые возможности для развития бизнеса как в России, так и за ее пределами, а также позволяют активно решать задачи по повышению операционной эффективности, улучшению структуры оборотного капитала, росту доходности и денежного потока».

Финансовые показатели

	9 мес. 16	9 мес. 15	Изм.	3 кв.16	2 кв.16	Изм.
	млн руб.	млн руб.		млн руб.	млн руб.
Выручка	59 226,0	56 018,8	6%	20 391,1	20 290,1	0%
Валовая прибыль	13 034,0	14 617,5	-11%	4 889,9	5 069,9	-4%
Операционные расходы	9 454,6	8 182,5	16%	3 083,3	3 275,9	-6%
Скорректированный показатель EBITDA	5 345,6	9 910,3	-46%	2 617,9	2 002,3	31%
Скорректированная маржа по EBITDA	9,0%	17,7%		12,8%	9,9%
Операционная / прибыль	3 579,4	6 434,9	-44%	1 806,6	1 794,0	1%
(Убыток) / Прибыль до налогообложения	2 273,2	5 479,4	-59%	1 326,8	1 438,9	-8%
Чистая / прибыль	2 191,7	5 411,9	-60%	1 242,9	1 389,7	-11%
Чистый операционный денежный поток	5 065,6	5 409,4	6%	3 991,4	2 405,0	66%
Чистый долг	38 366,9	35 009,61	10%	38 366,9	39 250,6	-2%

¹ по состоянию на 31 декабря 2015 года

Выручка

Выручка Группы «Черкизово» выросла за девять месяцев 2016 года на 6%, до 59,2 млрд рублей, в сравнении с 56,0 млрд рублей за девять месяцев 2015 года. Основное влияние на рост показателя оказали сегменты «Птицеводство» и «Мясопереработка». В третьем квартале 2016 года выручка была на уровне второго квартала 2016 года и составила 20,4 млрд рублей.

Валовая прибыль

Валовая прибыль за девять месяцев снизилась на 11%, до 13,0 млрд рублей, по сравнению с 14,6 млрд рублей годом ранее. Основное влияние на динамику показателя оказали сегменты «Птицеводство» и «Свиноводство», где значительная часть себестоимости номинирована в валюте. Валовая рентабельность в отчетном периоде сократилась до 22,0% в сравнении с 26,1% за девять месяцев 2015 года. Валовая прибыль в третьем квартале 2016 года снизилась на 4% по сравнению со вторым кварталом текущего года и составила 4,9 млрд рублей.

Операционные расходы

Операционные расходы выросли за девять месяцев 2016 года на 16%, до 9,5 млрд рублей, по сравнению с 8,2 млрд рублей за девять месяцев 2015 года – на фоне увеличения затрат на заработную плату, транспортный налог, налог на имущество, а также более высоких коммерческих расходов. В третьем квартале 2016 года операционные расходы снизились на 6% против аналогичного показателя кварталом ранее и составили 3,1 млрд рублей. Операционные расходы, как процент от выручки, выросли за девять месяцев 2016 года до 16,0% против 14,6% в аналогичном периоде 2015 года.

Скорректированный показатель EBITDA

По итогам девяти месяцев 2016 года скорректированный показатель EBITDA снизился на 46% и составил 5,3 млрд рублей по сравнению с 9,9 млрд рублей годом ранее. Скорректированная маржа по EBITDA в отчетном периоде снизилась до 9,0%. При этом в третьем квартале 2016 года скорректированный показатель EBITDA показал рост на 31% по сравнению со вторым кварталом 2016 года и составил 2,6 млрд рублей (2 кв. 2016 – 2,0 млрд рублей).

Процентные расходы

Процентные расходы за девять месяцев 2016 года увеличились на 28% до 3,5 млрд рублей, на фоне роста общего долга Группы «Черкизово» на 23%, до 40 млрд рублей, против 32,5 млрд рублей на конец девяти месяцев 2015 года, а также вследствие увеличения ставок по банковским займам и кредитным линиям. Чистые процентные расходы в отчетном периоде увеличились на 126% и составили 1,9 млрд рублей в сравнении с 0,9 млрд рублей за девять месяцев 2015 года. Группа начислила 1,5 млрд рублей субсидий, отраженных в приведенных выше процентных расходах, что на 17% ниже показателя за аналогичный период 2015 года.

Чистая прибыль

Чистая прибыль за девять месяцев 2016 года сократилась на 60% и составила 2,2 млрд рублей против 5,4 млрд рублей чистой прибыли за девять месяцев 2015 года. Рентабельность по чистой прибыли сократилась до 3,7% в сравнении с 9,7% годом ранее.

Денежный поток

Чистый операционный денежный поток в отчетном периоде года составил 5,1 млрд рублей в сравнении с 5,4 млрд рублей за девять месяцев 2015 года, несколько снизившись в результате сокращения операционной прибыли.

Сегменты

Сегменты	Объем продаж 9 мес. 2016, тыс. тонн	Объем продаж 9 мес. 2015, тыс. тонн	Изм.,	Выручка 9 мес. 2016, млн руб.*	Выручка 9 мес. 2015, млн руб.*		Изм.,	Доля в выручке Группы %
Птицеводство	372,1	341,4	9%	34 453,2	32 058,9		7%	51%
Свиноводство	131,6	123,5	7%	11 171.3		12 682,0	-12%	16%
Мясопереработка	158,6	135,2	17%	22 818,5	20 842,7		9%	33%

*включая межсегментную выручку

Птицеводство

Объем продаж сегмента «Птицеводство» за девять месяцев 2016 года вырос на 9% и составил 372 070 тонн готовой продукции по сравнению с 341 370 тоннами за аналогичный период 2015 года. Увеличение объема продаж связано с ростом производства (благодаря улучшению производственных показателей), продажей остатков и запуском новых мощностей на птицефабрике «Моссельпром».

Средняя цена реализации птицеводческой продукции снизилась за девять месяцев 2016 года на 3% – до 92,26 руб./кг[1] в связи с перенасыщением рынка и снижением покупательной способности населения. В то же время по сравнению со вторым кварталом 2016 года средняя цена на реализованную продукцию компании в третьем квартале выросла на 6% и составила 96,89 руб./кг. Объем продаж за этот же период сократился на 4% – до 119 720 тонн в связи с переориентацией Липецкой птицефабрики «Куриное царство» на производство экспортной халяльной продукции меньшего веса, чем нехаляльная продукция.

Выручка сегмента «Птицеводство» за девять месяцев 2016 года увеличилась на 7% и составила 34,5 млрд рублей (9 мес. 2015 – 32,1 млрд рублей). В третьем квартале 2016 года выручка сегмента выросла на 1% по сравнению со вторым кварталом текущего года и составила 11,6 млрд рублей.

Валовая прибыль сегмента в отчетном периоде снизилась на 19% до 4,9 млрд рублей по сравнению с 6,1 млрд рублей за девять месяцев 2015 года вследствие роста себестоимости компонентов кормов, инкубационных яиц и ветеринарных препаратов, цены на которые номинированы в иностранной валюте. В первом квартале российский рубль опустился до рекордного годового минимума. Несмотря на укрепление рубля во втором квартале 2016 года, усредненный реальный курс в годовом исчислении был на 15% ниже. Валовая рентабельность снизилась до 14,3% против 18,9% годом ранее. Тем не менее, в третьем квартале текущего года валовая прибыль сегмента выросла на 26% по сравнению со вторым кварталом 2016 года.

Операционные расходы, как процент от выручки, в отчетном периоде составили 10,9% в сравнении с 11,3% за девять месяцев 2015 года.

Операционная прибыль сократилась на 52%, до 1,2 млрд рублей, против 2,5 млрд рублей годом ранее. При этом операционная рентабельность снизилась до 3,4% в сравнении с 7,7% в аналогичном периоде 2015 года. Чистая прибыль сегмента составила 0,3 млрд рублей, что на 90% ниже по сравнению с девятью месяцами 2015 года. Это произошло из-за роста стоимости компонентов кормов и прочего сырья, цены на которые номинированы в иностранной валюте.

Скорректированный показатель EBITDA сегмента снизился на 48%, до 2,2 млрд рублей, по сравнению с аналогичным периодом 2015 года (9 мес. 2015 - 4,2 млрд рублей), а скорректированная маржа по EBITDA уменьшилась до 6,3% - с 13,0% по итогам девяти месяцев 2015 года. В то же время в третьем квартале 2016 года скорректированный показатель EBITDA продемонстрировал рост на 47% в сравнении со вторым кварталом года и составил 1,2 млрд рублей (2 кв. 2016 – 0,8 млрд рублей).

Свиноводство

Объем продаж сегмента «Свиноводство» за девять месяцев 2016 года увеличился на 7% и составил 131 581 тонну готовой продукции. Увеличение объемов во многом связано с реализацией программы по улучшению генетики родительского поголовья, которая была запущена менеджментом для улучшения статуса животных и эффективности и, как следствие, ростом производственных показателей сохранности и еженедельным приростом поголовья.

Средняя цена реализации живка в отчетном периоде снизилась на 16%, – до 86,59 руб./кг по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Отрицательная динамика цен за девять месяцев 2016 года обусловлена снижением потребительского спроса населения и увеличением объема предложения на рынке. В то же время средняя цена реализации живка в третьем квартале текущего года выросла на 10%, – до 93,19 руб./кг по сравнению со вторым кварталом в связи со вспышками АЧС в стране и устойчивым снижением импорта с июня.

Выручка от продаж в сегменте снизилась на 12%, до 11,2 млрд рублей, в сравнении с 12,7 млрд рублей за девять месяцев 2015 года. Падение доходов от продаж было ожидаемым на фоне снижения отпускных цен на 16%. Несмотря на падение, рост выручки в третьем квартале 2016 года по сравнению со вторым кварталом текущего года составил 5% и достиг 4,1 млрд рублей (2 кв. 2016 – 3,9 млрд рублей).

Валовая прибыль за девять месяцев 2016 года составила 3,3 млрд рублей, снизившись на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, в результате роста стоимости компонентов кормов и ветеринарных препаратов, цена на которые номинирована в иностранной валюте. Валовая рентабельность сегмента снизилась до 29,8% в сравнении с 30,5% за девять месяцев 2015 года. Тем не менее, валовая прибыль сегмента выросла на 21% в третьем квартале текущего года по сравнению со вторым кварталом 2016 года.

Операционные расходы, как процент от выручки, выросли по сравнению с девятью месяцами 2015 года до 4,9% (9 мес 2015 – 3,3%) из-за увеличения транспортного налога.

Операционная прибыль уменьшилась на 19%, до 2,8 млрд рублей, в сравнении с 3,5 млрд рублей за девять месяцев 2015 года. Операционная рентабельность в отчетном периоде сократилась до 24,9% против 27,2% годом ранее. Чистая прибыль снизилась на 25%, до 2,4 млрд рублей, в сравнении с 3,2 млрд рублей в аналогичном периоде 2015 года.

Скорректированный показатель EBITDA снизился на 54% до 2,5 млрд рублей. Скорректированная маржа по EBITDA за девять месяцев 2016 года снизилась до 22,1% в сравнении с 42,4% в аналогичном периоде 2015 года. В третьем квартале 2016 года скорректированный показатель EBITDA вырос на 44% по сравнению со вторым кварталом текущего года.

Мясопереработка

По итогам девяти месяцев 2016 года, объем продаж сегмента «Мясопереработка» увеличился на 17%, до 158 647 тонн? по сравнению с 135 247 тоннами за аналогичный период 2015 года. Существенный рост достигнут благодаря вводу в эксплуатацию во второй половине 2015 года Данковского мясокомбината, что позволило увеличить предложение на рынке – как по объему, так и по ассортименту. В третьем квартале 2016 года объем продаж увеличился на 3% по сравнению со вторым кварталом 2016 года и составил 55 749 тонн.

Средняя цена на продукцию мясопереработки Группы «Черкизово», по итогам девяти месяцев 2016 года снизилась на 4% и составила 166,91 руб./кг. Снижение цены обусловлено увеличением доли продаж мясных полуфабрикатов в связи с ростом их производства на Данковском мясокомбинате. При этом средняя цена реализации в третьем квартале 2016 года увеличилась на 5% относительно второго квартала текущего года до 171,49 руб./кг благодаря увеличению доли продаж колбас и продукции B2B/B2C.

Выручка от продаж выросла на 9%, до 22,8 млрд рублей, по сравнению с 20,8 млрд рублей за девять месяцев 2015 года. В третьем квартале 2016 года выручка сегмента мясопереработки показала рост на 6% по сравнению со вторым кварталом текущего года.

Валовая прибыль за девять месяцев 2016 года увеличилась на 29%, до 3,9 млрд рублей, по сравнению с 3,0 млрд рублей в аналогичном периоде 2015 года. Валовая рентабельность в отчетном периоде выросла до 17,1% против 14,4% по итогам девяти месяцев 2015 года. В третьем квартале 2016 года валовая прибыль сегмента осталась на уровне второго квартала.

Операционные расходы, как процент от выручки, выросли не существенно до 11,9% против 10,4% за девять месяцев 2015 года. Рост был вызван увеличением затрат на заработную плату и повышением транспортного налога.

Операционная прибыль сегмента увеличилась на 39%, до 1,2 млрд рублей, в сравнении с 0,8 млрд рублей за девять месяцев 2015 года. Операционная рентабельность выросла до 5,1% с 4,1% в аналогичном периоде 2015 года. За девять месяцев 2016 года чистая прибыль сегмента мясопереработки составила 1,1 млрд рублей, что в два раза выше результата за девять месяцев 2015 года.

Скорректированный показатель EBITDA в первом полугодии 2016 года увеличился на 38%, до 1,6 млрд рублей (9 мес. 2015 – 1,2 млрд рублей). Скорректированная маржа по EBITDA за девять месяцев 2016 года увеличилась до 7,2% с 5,7% за аналогичный период прошлого года. В третьем квартале 2016 года скорректированный показатель EBITDA снизился на 12% по сравнению со вторым кварталом текущего года и составил 0,6 млрд рублей.

Растениеводство

В 2016 году в России ожидается рекордный урожай зерновых культур. Группа «Черкизово» приступила к уборке урожая и рассчитывает собрать до 500 тысяч тонн зерновых. Средняя урожайность пока выше запланированного уровня.

В связи с сезонностью бизнеса в сегменте «Растениеводство» результаты по нему публикуются на ежегодной основе, что позволяет более точно отразить показатели и обеспечить соответствующую сравнительную базу.

Финансовое положение

За девять месяцев 2016 года капитальные вложения Группы «Черкизово» составили 7,4 млрд рублей, что на 8% ниже аналогичного периода 2015 года. Из совокупного объема вложений 2,4 млрд рублей было инвестировано в сегмент «Птицеводство», прежде всего, в строительство инкубатора и зернового элеватора в Липецкой области  (проект «Елецпром»). Инвестиции в сегменте «Свиноводство» составили 2,3 млрд рублей и были направлены на приобретение оборудования для площадок откорма в Воронежской области, а также на строительство новых площадок откорма в Липецкой области. Компания также инвестировала 1,2 млрд рублей в сегменте «Мясопереработка» в строительство нового завода в Кашире в Московской области. В сегменте «Растениеводство» Группа инвестировала 1,1 млрд рублей в строительство нового комплекса по сушке зерна. В проект «Тамбовская индейка» компания инвестировала 0,6 млрд рублей за отчетный период.

На 30 сентября 2016 чистый долг  Группы «Черкизово» составил 38,4 млрд рублей по сравнению с 35,0 млрд рублей на конец 2015 года. Общий долг компании на конец отчетного периода составил 40,0 млрд рублей, что на 3% ниже уровня общего долга на 31 декабря 2015 года. На конец девяти месяцев 2016 года долгосрочные обязательства составляли 39% всего долгового портфеля Группы «Черкизово» и равнялись 15,8 млрд рублей. Краткосрочные обязательства составили 24,3 млрд рублей, или 61% портфеля. Стоимость долга за девять месяцев 2016 года составила 6,1% (9 мес. 2015 – 3,2%). Доля субсидируемых займов и кредитных линий в долговом портфеле составила 77% (9 мес. 2015 – 86%). Денежные средства и их эквиваленты на 30 сентября 2016 года составляли 1,0 млрд рублей.

Субсидии

За девять месяцев 2016 года Группа «Черкизово» начислила субсидии на возмещение процентных расходов в размере 1,5 млрд рублей (9 мес. 2015 – 1,9 млрд рублей). В течение отчетного периода компания получила 1,1 млрд рублей субсидий в сравнении с 1,4 млрд рублей в аналогичном периоде 2015 года.

Перспективы на 2016 год

В третьем квартале наблюдается дальнейшая стабилизация цен на мясном рынке страны благодаря постепенному росту потребления мяса в стране. Дно в ценах на мясо птицы и свинины было пройдено в начале года, и мы считаем, что ситуация в четвертом квартале останется благоприятной. Тем не менее, еще рано говорить о том, что позитивный тренд продолжиться в 2017 году.

Экспортная деятельность компании показывает хорошие результаты – начались поставки мяса птицы в Египет и Танзанию, получено разрешение на экспорт мяса птицы в страны ЕС. К концу четвертого квартала «Черкизово» начнет экспорт мяса птицы в Анголу. Ожидается, что общий объем экспорта приблизится к отметке 10 000 тонн в четвертом квартале 2016 года.

На внутреннем рынке полностью введен в эксплуатацию проект «Тамбовская индейка». Первые поставки мяса индейки в торговые сети планируется начать в четвертом квартале. В 2017 году предприятие выйдет на полную производственную мощность в 50 000 тонн, что позволит «Черкизово» войти в число лидеров в этом сегменте мясного рынка России.

В 2016 Группа «Черкизово» ожидает рост производства и выручки по всем сегментам, но доходность будет ниже из-за слабого первого квартала.

---

 [1] Здесь и далее все цены приведены без НДС.